铜箔短缺将成常态部分印制电路板企业纷纷涨价

发布于：2016/9/26 0:00:00 | 1272 次阅读

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    2015年下半年以来，锂电铜箔在锂电池市场带动下出现供需缺口，并分流覆铜板（ccl）、印制电路板（pcb）生产所用的铜箔部分产能。在供不应求的形势下，铜箔进入涨价周期，并逐步传导至ccl与pcb。而pcb下游，汽车电子、通讯、新能源汽车、服务器等细分领域需求旺盛，pcb产业链供需关系发生深刻变化。
    电解铜箔可分为锂电铜箔、标准铜箔、超厚铜箔，其中，锂电铜箔主要应用于锂离子电池领域，标准铜箔与超厚铜箔根据其自身厚度及技术应用于不同功率的印制电路板，在印制电路板上，电解铜箔充当电子元器件之间互连的导线，不可或缺。
    2015年下半年开始，新能源汽车的超预期发展打破了铜箔行业的旧生态，导致铜箔紧缺，铜箔大厂纷纷计划转产锂电铜。电解铜箔新的产能投产周期需要2-3年，故在未来1-2年，ccl与pcb用铜箔短缺将是一种常态。这主要是由于生产电解铜箔的设备是钛阴极辊，被日企垄断，生产周期需要3个月，交货周期在1年以上，目前钛阴极辊的订单大部分供给锂电铜箔厂家，无法满足ccl与pcb铜箔的扩产。此外，锂电铜箔与ccl、pcb用铜箔的生产特点及产品要求不同，ccl、pcb用铜箔转锂电铜箔容易，反之较难实现。
    2016年二季度开始，ccl订单，pcb下游市场中，汽车电子的增长很快。汽车电子在整车成本中的比例有65%（纯电动车轿车），在整车中的平均价值约1500美元-2000美元，2020年有望达到2500美元。目前汽车电子pcb产值53亿美元，预计2020年达到约70亿美元，增速高于整个pcb产业增速。其他还有通讯、服务器、新能源汽车等市场pcb需求比较旺盛，可关注相关概念股。
    据悉，部分印制电路板企业纷纷挂出涨价通知，提出电路板价格上涨5%到20%不等。上涨原因主要是上游覆铜板、铜箔等原材料价格持续大幅上涨，以及电子产品的普及和更新换代导致的终端市场需求量增加。业内预计这种涨价趋势有望维持一年。
    印制电路板概念股一览：
    生益科技（12.70 -4.51%，）：围绕4G需求，二季度产能释放。公司为上游覆铜板龙头，4G业务贡献占比相对较高，因此是本轮行业景气上行过程中受益最为确定的品种。随着二季度松山湖六期扩产完成，公司FR4产能有望增加10%，主要用于4G基站，二季度单季扣非EPS有望达0.12-0.15元，估值优势凸显。
    超华科技（11.65 -0.94%，）：积极进军柔性线路板。公司2013年收购的梅州泰华、惠州合正将全部实现盈利，给公司内生性业绩带来较大增长。同时，惠州合正已经切入柔性电路板原材料，公司预计通过产业链一体化，整合下游进入柔性覆铜板和PCB，收购兼并相关项目。
    兴森科技（21.21 -5.27%，）：IC载板切入封测国家队，将有利于后续载板快速上量，同时有望受益国家集成电路扶持政策。受益于4G和军品业务放量，公司一季度营收同比增57%，净利润同比增长26%，拐点趋势明晰，预计二季度增速将在50%以上。
    超声电子（12.40 -0.80%，）：OGS进展顺利提升估值。公司主业中PCB占比仍在50%左右，且4G业务占比相对较多，一季报EPS同比增长106%。同时，公司OGS业务开展顺利，有望进入iwatch和汽车电子等领域，将显着带动公司估值提升。
    另外，9月下半月电视、笔记本、显示器面板价格出现了持续上涨。涨幅的是14寸平面LED ，幅度达到了3.9%，价格达到28.1美元/片。面板价格自二季度以来震荡走强，原因主要是台湾地震及预期三星关闭相关生产线导致。

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